Il 28 luglio 2025, Massimo Scaglioni, professore ordinario di Economia dei Media all’Università Cattolica, ha rilasciato alcune dichiarazioni riguardanti l’operazione di Mfe (MediaForEurope), che punta a dar vita a un nuovo gigante paneuropeo nel settore della televisione commerciale attraverso un’offerta pubblica di acquisto (opa) su ProSiebenSat.1. Scaglioni ha evidenziato come questa iniziativa possa avere una logica, ma ha espresso dubbi sulla realizzazione concreta del piano industriale.
L’offerta di Mfe
L’offerta di Mfe prevede un aumento del corrispettivo per le azioni di ProSiebenSat.1, mantenendo il valore monetario a 4,48 euro e incrementando la componente in natura da 0,4 a 1,3 azioni ordinarie di Mfe. Questo cambiamento è significativo nel contesto di un mercato media europeo che ha visto fenomeni di concentrazione notevoli, ma che rimane indietro rispetto agli Stati Uniti. Scaglioni ha sottolineato l’assenza di un gruppo europeo forte in grado di competere con colossi americani come Disney e Warner Bros. Attualmente, Mfe e Vivendi sono gli unici attori di peso, ma non raggiungono il livello dei grandi gruppi globali.
Le economie di scala
La questione delle economie di scala si rivela cruciale nel panorama attuale. I grandi gruppi possono generare sinergie significative, e il successo dell’opa di Mfe potrebbe portare alla creazione di un’entità europea capace di confrontarsi con i conglomerati americani. Tuttavia, Scaglioni ha messo in guardia sulle difficoltà legate all’integrazione di gruppi mediali operanti in paesi con culture e mercati differenti. Le sinergie proposte da Mfe riguardano principalmente tecnologie e pubblicità, con l’intento di sviluppare una piattaforma paneuropea.
I diritti sportivi
Un aspetto fondamentale da considerare è quello dei diritti sportivi, un’area in cui i grandi gruppi stanno intensificando le loro attività. Tuttavia, Scaglioni ha manifestato riserve riguardo al piano industriale di Mfe, evidenziando l’incertezza su quali obiettivi specifici l’azienda intenda perseguire con l’acquisizione di ProSiebenSat.1. La mancanza di chiarezza in merito al piano industriale solleva interrogativi sulle reali intenzioni dell’operazione.
La situazione della televisione in Europa
Infine, Scaglioni ha descritto la situazione attuale della televisione generalista in Italia e in Germania, evidenziando come in Italia il settore sia rimasto stabile, mentre in Germania stia registrando un calo. La competizione si fa sempre più agguerrita, con l’emergere di piattaforme di streaming, social media e altri attori del mercato. La sfida per Mfe e per il futuro della televisione commerciale in Europa appare complessa e ricca di incognite.